当前位置:主页 >> 房产项目

按照投中集团对今年中国LP有限合伙人的

2020-02-15 来源:

按照投中集团对今年中国LP(有限合伙人)的调查结论,中国本土LP发展面临的最大障碍是 “本土LP普遍缺少私募股权投资经验”。

近日,中国房地产基金联盟秘书长闫宗成向《每日经济新闻》记者表示,目前国内的房地产基金普遍存在法律、税收等制度障碍。

探索多元化融资模式

当前,除了早期的外资私募潜行国内楼市之外,本土的地产私募基金越来越多。比如,(,)旗下信保(天津)私募股权基金自2010年成立以来,曾参与了上海地王等项目投资,基金规模超过200亿元,基金多扮演财务投资者角色。

值得注意的是,区域房企也频繁染指地产基金。比如,诺亚财富旗下的歌斐资产曾与川派地产蓝光集团、闽派地产(,)集团等合作成立多只地产基金。

按照投中集团的统计,截至201 年12月底,中国房地产基场拥有206家基金管理机构,4 7支房地产私募基金,总管理资金规模超过4000亿元。其中,201 年新增24家基金管理机构,新成立11 家房地产私募基金,总募资规模超过1 00亿元。

“中国的地产基金历史短,规模小,实力比较弱,能力也不够。而地产开发商实力很强大,资金却是短板,在严控之下,资金又有点紧张,基金虽然弱小,但资金上有点优势,那最好的出路就是合作,优势互补。”德信资本董事长兼总经理陈义枫向《每日经济新闻》记者表示,这相当于基金多了一种模式,开发商多了一个规模扩张的维度。

据了解,目前国内房地产私募基金主要分为债权、股权和“股+债”三种形式。目前,房地产基金多以债权出现,即便是股权也基本上是“明股实债”,且锁仓期限较短。对于绝大多数房企而言,地产基金仅是一个融资工具。

“现在,中国做轻资产的地产商还没有一家真正成型的。当开发商转型金融化和基金化,才具备做轻资产的能力,但中国房地产金融化和基金化才几年?比如(,)提出轻资产,干了多少年?他绝对不是铁狮门,你看他转型成功没有?并不是所有房企都愿意做轻资产。在房地产暴利的情况下,谁愿意做轻资产?当行业发生变化,大量资金撬不动了,或者原来的重资产玩不转了,才做轻资产。”闫宗成表示。

尚未获政策层面支持

当前中国地产私募虽然风起云涌,但其热闹背后亦有苦衷。闫宗成说,“目前的情况是,LP和GP(一般合伙人)两大群体构成比较缺乏,还处于培育期。凡是着急一年要退出的,那他的钱一定是过桥的钱或债权的钱,如果说要较长期限才退出的,那他里面一定有一个能够承受高风险的夹层资本。

不过,闫宗成认为,目前这些资本缺乏退出渠道,美国(房地产投资基金)之所以会成为一种不错的投资模式,是因为他们有很多金融工具,有很成熟的资本市场;而中国一方面缺乏促进基金份额流动化的交易场所,也没有REITs化的途径,而这些条件跟LP的结构是相关联的。

投中集团研报亦指出,中国本土LP发展面临的最大障碍是普遍缺少私募股权投资经验。闫宗成表示,目前国内房地产基金连法律、税收等问题尚未解决,说到底还是经济体制问题。

陈义枫亦补充说,“当前国内即使发行REITs,也没人去买,因为资产价格高,租金低,达不到长期投资的回报率要求。对地产而言,金融管控还是比较紧的,没必要出一个金融方面的重大创新举措来刺激地产。因此,产业环境不成熟、政策环境不成熟,导致金融创新产品出不来。”

不过,今年以来,随着金融市场化改革的推进,尤其是利率市场化改革的提速,以及一、二线核心城市房地产物业进入存量时代并逐步走向成熟,业内对REITs再次寄予厚望。在业内人士看来,如果REITs背后的物业是成熟物业,其预期收益率高于存款利率,LP也会变得更加理性。


06:54

绾虫柉杈惧厠缁煎悎鎸囨暟 鏈?? 鏃ワ紙鍛ㄥ洓锛夋敹鐩樹笅璺??.95鐐癸紝璺屽箙锛??.07%锛屾姤58.....

当前人气:0


06:5

[褰姣忓ぉ鍜ㄨ] http://itougu.jrj.com.cn/view/189514.j.....

当前人气:0


06:51

1.1.鏈挱涓荤嫭涓??棤浜岀殑'鐩樺墠澶х洏鍒嗘瀽',姣忔棩寮??洏鍓嶈鍒掑綋鏃ュぇ鐩樻柟鍚戝強鍏.....

当前人气:0


06:51

鐩墠琛屾儏涓嶆槸鐗瑰埆濂藉仛锛屾瘡澶╁氨閭d箞鍑犲崄涓釜鑲″弽澶嶆悘鐪肩悆锛岀湅璧锋潵娑ㄧ殑杞拌.....

当前人气:0


06:50

缇庝笢鏃堕棿 鏈?? 鏃??6锛??0(鍖椾含鏃堕棿 鏈??4鏃??4锛??0)锛岄亾鎸囪穼4.72鐐癸紝鎴??......

当前人气:0


06:47

銆愭姇璧勮祫璁??鎹獟浣撴姤閬擄紝鎴戝浗鑷富鐮斿彂鐨勫楠ㄩ鏈哄櫒浜篎ourier X1杩戞湡.....

当前人气:1


06:42

鏂拌偂鐢宠喘锛??缇庤鍗庣瓑 鍙柊鑲??鏈??4鏃ョ敵璐紝 缇庤鍗庣敵璐唬鐮侊細7 25 8锛??.....

当前人气:0


06: 6

娴峰埄杩戞湡杩樹細瑙佸埌12鍏冧互涓娿??浣嗕細鏈変竴涓緝闀挎湡鐨勮皟鏁达紝寰呰皟鏁寸粨鏉燂紝閲嶆柊.....

当前人气:0

糖尿病胃轻瘫腹胀怎么吃
大便排不出来通便妙招
什么草药舒筋活络
友情链接
南昌房产网